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VC和PE的区别和优势都在哪些方面
PE和VC基金的工作用四个字就可以概括:投管退。所以要说核心竞争力，必须从这四个方面说开
去。
（本回答不涉及任何价值判断，而且为了不引起争端，敏感地方会隐去基金的名字
募=资
基金融不到钱谈什么投资，所以细究早年间中国E和VC的背景，都会发现一些有意思的现象:
·不少基金都会有1-2个不怎么管业务而专注于资的纯老外或者ABC，他们往往教育及工作背景
闪亮，深谙欧美文化。因为当时要建立起一只E或者VC基金，基本都是美元架构，就必须得到
欧美的各类FoF、 EndowmentPension以及 Fund等的支持。这种人才对接融资渠道·不少基金都脱胎于一个企业或者家族的资产管理需求，从一个部门开始，这里的例子可以举一
把:IDG、赛富、弘毅、联想创投、鼎晖、BA以及晨星等等
这些现象说明一个共同问题，早年间搞一支PEC基金真心不易，蒜资是绝对绝对的核心竞争力
那时候顶级基金的掌门人即使在欧美广有人脉及口碑，仍需要找更接“欧美”地气的人帮助其在欧
美投资圈游刃有余，或者曲线救国，从一个企业的投资部门或者家族基金中逐步开始。然而这种情况在近几年发生了巨变。首先，国内有钱人越来越多并伴随着资产管理的旺盛需求，同
时不少人是靠着VC/PE的投资发家致富的互联网创业英雄，对于VCPE的整套玩法相当了解和接
受，因此愿意将钱（无论是美元还是人民币）反馈到新成立的基金。其次，A股成为新的至是更
受欢迎的上市渠道，人民币基金比美元基金更吃香，做人民币基金成为主流，而且银行的私人财富
管理中心也各种参与为大家资提供便利，深入到全国各地从土豪处拿钱。最后，某些超级基金尝
试在国内深度布局，不断以LP+GP的方式介入并培育各种新兴的VC基金，让他们成为自己的先头部
队，构建投资从前到后的生态系统。这三者的加权作用就是:融资成立一只VC/PE基金的门槛大大
降低；资能力作为核心竞争力的成分，正在逐步降低。
投=投资
这里不细说了，无数优秀答案已经提供足够完备的信息用自己的话总结就两条:看得准，投得
狠。看得准是战略，投得狠是执行。VC和PE资在中国兴起也就二十多年的时间，无数行业起起伏
伏，其中给投资人回报最高的且不需要太多背景来背书的就是互联网行业。而在这个行业中又出现
了各种此起彼伏的潮流:门户、社交、游戏、电商、移动互联网、O20、互联网金融每次潮流的出现都会有几个赚大钱的投资机会，其实也有无数人很早就看到这些战略机会，然而赚
钱的基金总是少数:战略是一句话，执行是一盘棋。这里可以有一个正反例对比。2007-2009年，
智能手机逐渐登上历史舞台，不少基金都宣称移动互联网是战略级的投资方向然而最终赚到大钱
的是经纬及红杉等基金，因为他们孜孜不倦得盯住每一个App的品类，甚至不惜使用人海战术来跟
踪行业发展和各类下载排行榜，几乎把每个品类的前两名都下注了。而反观其他一些号称以移动互
联网为核心战略的基金，只关注一个细节就可以发现战略和执行的不匹配，整个团队上下使用智能
千机的人密密无几络的结里可想而知
管=投后管理
在回答（PEVC的投后管理都做些什么？-何明科的回答中对投后管理的有所涉及，核心领域是:人才、钱财、资源、方向和退路。基金在投后管理方面的核心竞争力就围绕这些方面展开，但说来说去，最核心的还是找退路。某基金在早年间投资的项目并不出色，但却十分善于对接资本市场，快速将各种公司搞到PO，不管好歹总是条退路。但世人不看对错看利弊，不纠结过往算当
下，哪怕是PO之后因为会计丑闻惹麻烦，导致以后所有公司去该国PO的道路完全堵死。
人才创业企业常常为缺乏各类人才而头疼但投资人人脉广且跨领域，并自带金字招牌来增强吸引力，因此在为被投企业引荐和吸引人才最容易创造价值。特别是在CFO这个特殊的岗位，涉及到与各类投资人的沟通且CFO候选人群体与投资人的交集甚多，所以投资人最爱为被投企业介绍甚至是安排CFO
钱财。创业企业不仅缺人，而且缺钱，而且往往是从创立开始到PO成功都一直处在缺钱的状态。投资人真正有价值的贡献在于帮助创始人把握融资节和开拓融资渠道，特别是当企业的融资需要对接国际融资平台之时（IPO或者巨型的私募），投资人在中介管理、人脉引荐和信用背书等方
面，都可以起到至关重要的作用。
资源。投资人吃的就是信息饭:信息不对称+信息交易因此投资人可谓是三教五流无所不交，汇集各种信息，可为被投企业介绍各类资源:技术、商务、政策等等。特别是中国的创业企业往往都是在开拓政策尚不明确的新领域，在由灰转白过程中，创业企业特别需要投资人介绍资源搞定资质或牌照等核心资源。
2010年12月，在北京宣布买车摇号之前的两三月内，联想重金入主神州租车并在这段宝贵的窗口期内，大批量买车并挂上京牌。这件事情就很值得玩味。
方向。投资人往往具有国际视野并横跨多个领域，在指引方向和启发思考上，也可以为创业者带来增值。
退路。能有两次成功退出经验的创始人，就是连续创业成功者了。成功的投资人往往都是n次经验的隔壁老王，熟悉各种姿势的退出:IPO、兼并收购、换股、借壳上市、换股重组、资产注入等
等。而且在人脉上和利益制衡上，也能对退出环节的核心玩家一投行，往往能施加很大的压力。因此无论在经验上还是人脉上，只要和创始人利益绑定一致，势必会给创始人及被投企业带来极大价值，实现利益的最大化。
退=退出
退出和上面提到的退路略有不同，许多人认为基金投资的公司上市了，就算退出和赚钱了。殊不知，没有变成现金的，都是虚空。退出有多种方式:股市上公开卖出股票或者 Block Trade、卖私有公司的老股给新投资人、寻求兼并收购以及兑换成现金等等。对于退出时机或者方式的把握，很大程度上决定了这笔投资的回报。因此别看有些基金无数PO的案例，但是细究起来，根本没赚到太多钱，很大程度上是因为退出时机的选择不够好以腾讯为例，DG和李泽楷都是早期的投资人，大概以1亿美元的估值出手；而MH作为接盘人，腾讯几乎是其在中国唯一成功的投资，目前估值大约在700亿美元左右，就这一个项目所获得利润，基本超过其他所有PE和VC在中国投资获利的总和
以上都是非主动的退出方式—选择时机而出手反映了一个基金的嗅觉、敏感度以及退出技巧。当然也有一些积极主动出手退出的案例，这就更加反映了基金的资本运作能力，更加堪称核心竞争力，因为往往是化腐朽为神奇。比如拉着有关联的上市公司接盘砸在自己手中的另一上市的股票而最终获利，然后这家公司的股票最后跌成翔害死无数小散；或者强行将自己手中某公司的股票卖给上市公司兑换成其股票，形成全面收购。商场如战场，这些经典案例层出不穷，这才是终极竞争能力的舞台。
总结
简洁而经典在当前的环境下， Track Record可以简化为成功的“投资+退出”完整闭环
如何理解互联网创业下的天使投资、VC、PE及IPO
一个企业有如下成长周期：萌芽期，成长期，成熟期，衰退期。
天使投资做的是企业萌芽期的投资。
VC做的是成长期企业的投资。
PE能够提供渠道和管理给企业，所以通常做的是成熟期的企业。
IPO就是成熟企业上市，多数这个时候的前期投资人都会在这时退出。
企业上市后可能因为经营管理、行业因素导致衰退，这时就是产业资本入场接盘。
举例说明：
假如你有一个想法，说出海捕鱼可以赚大钱。A对你的想法很感兴趣，觉得不错，于是给钱给你买了条小竹排，那么A就是你的天使投资人。
之后你跟A合伙开了家捕鱼公司，你开始出海捕鱼，然后开始卖鱼赚钱，这时公司还没盈利，甚至亏损，但是B觉得你的公司有发展前途，于是也投钱入股了，这时B就是VC。
你拿了B的钱，鸟枪换大炮，买了好几条小渔船，公司蒸蒸日上，但是你一个人忙不过来，于是你把公司的情况挂出去，有大老板C对你的公司感兴趣，于是也给你投资，给你提供销售渠道，给你提供财务，给你提供管理人员，帮你构建成熟的企业管理体系，这时C就是PE。
又过了几年，你的公司渔船换巨轮，顺便买了一个码头，收入满足上市条件，于是就可以IPO了。
请问天使投资、风险投资(VC)、私募股权投资(PE)三者的异同
这三个是不同阶段的风险投资。一般来说，天使投资最早期，甚至有一个好的idea或者梦想，就可以去找天使投资了，比如徐小平对陈欧的投资，刚回国陈欧什么都没有就拿到了真格基金徐小平18万美元的天使投资。
孙正义对马云应该算是风险投资（VC),当时的阿里已经有了雏形，但是急需要资金援助。风险投资通常是企业有一定规模和营收后才进入的，这个时期企业成长的最快，但是也有可能随时破产倒闭，风险还没有完全消除，所以风险投资（VC）一般投资的价格也低于私募股权基金（PE)，私募股权基金通常是最后的风险投资者，此时企业已经可以走的比较稳了，不会吃了上顿没有下顿，发展情况好的企业，甚至都快走到了IPO的大门口，此时投资风险比天使轮和VC都要低很多，但是股权投资价格也涨上去了很多。
国内著名的VC投资者比如说IDG、软银赛富、红杉资本、经纬创投、深圳创投、今日资本、鼎晖、弘毅等等，现在金沙江朱啸虎也非常有名，投了滴滴、饿了么、小红书、OFO、映客直播等独角兽公司，而且也因为与60后创业者互怼而红遍了微信朋友圈。在这些VC里面，有些是赌赛道，同一个行业投2-3家公司；有的VC是赌风口，什么热门就投什么，因为只有投非常热门的概念才能在下一轮的融资里抬高估值，找到接盘的下家。这也是造成2015-2016年创投遍地走的重要原因，但是由于投资的质量普遍不高，所以可以预见，在未来几年，将是遍地都是退不出的垃圾项目。
最后说说私募股权投资，也就是PE，现在也几乎是全民PE了，只要听说有拟上市公司项目，那是挤破头往里钻，大家把PE市场的估值哄抬的很高，投资基本上“风口判断靠媒体，投资信心靠抱团”，所以这两年也曝出了很多负面新闻，比如在农业项目的投资上颗粒无收，而高科技项目基本上也没有投的特别成功的PE基金。这就是私募股权投资的现状，项目很多，但是其中好项目很少，钱很多，但是没有合理的价格、合适的项目可投，现在很多私募股权基金都是在靠收管理费过生活，而投了什么，为投资人创造了多少回报？又有谁会关心呢。
大家只看到了独角兽，看到了成功投资了独角兽的风险基金，可是在A\B\C\D\E\F……轮投资背后，又有多少投资基金成为了炮灰？没有人关心失败者，而失败者恰恰是大多数。
这市场就是这么残酷。
天使投资（VC）和私募股权投资（PE）为何是两回事
两者是完全不同的两种投资机构，放在一起更容易进行文字上的区别。
天使投资如果对你有兴趣，前提是，只要你的个人信用没问题，那么无论是个人还是你的项目，都能给你投资，有时可能根本不用见面，听你的以前和观察你这个项目一段就可以订啦。不过额度可能不会太高。但是这部分资金也不会考虑太复杂，也就是创业失败了，天使不会砍你手指头，而且你要是接着创业，还有可能接着投你。 是不是挺暖心……
风险投资就完全不同了，需要跟严格的考核你的各项指标，比银行要严格很多，而且条款非常复杂，万一项目有任何意外，风险投资会有各种方式回收投资。当然也包括一些非正常手段…… 不过不用担心 也不会有人身安全问题啦！
